正文

作者 | 柴旭晨

从启动混改、资产重组、挂牌引战再到完成股改、创立股份公司,历时仅1年,广汽埃安分拆上市的速度,超乎预期。9月6日,广汽埃安召开创立大会,正式更名为“广汽埃安新能源汽车股份有限公司”,这意味着,它距IPO仅有一步之遥。目前,广汽集团通过直接或间接方式共持有埃安约 93.45% 股份,仍为埃安控股股东;广汽埃安员工股权激励平台和广汽研究院科技人员持股平台合计占股约 4.55%;诚通集团、南网动能、广州爱安3家战略投资者则合计持股约2%。

此前广汽埃安增资扩股方案显示,A轮拟稀释约 15% 的股份,引入不超过 70 家战略投资者,增资价格不低于 13.23 元/每注册资本,单一投资人投资金额不低于 1 亿元。而公司注册资本为 64.21 亿元。按此计算,广汽埃安投前估值近 850 亿元,融资规模约 150 亿元,投后估值预计达千亿元。该笔融资将创下国内新能源整车行业最大单笔私募融资,也是新能源车企 IPO 前最高估值。值得注意的是,在今年3月,广汽埃安完成混改时对应的估值还只是 390 亿元,这意味着仅仅过了4个月,广汽埃安的身价就上涨了2.2倍。当前,埃安的A轮融资仍在进行中,挂牌终止日期为今年9月23日,具体的战略投资名单预计在10月份公布,并争取明年实现IPO。广汽埃安是传统车企分拆新业务上市的典型样本,也是新能源汽车产业国资混改的最新模版。在广汽集团董事长曾庆洪看来,新能源汽车依然是风口,几家新势力已完成美股、港股上市,大规模融资支撑未来发展。埃安也要加强资本运营能力,以最快速度推进公司上市。作为广汽集团旗下新能源板块的头牌,广汽对埃安寄予了厚望,希望它挑起集团转型和寻路未来的大梁,在造车新势力中争当龙头。而埃安的确在不断洗牌的新能源市场上,展示着后进者的冲劲。今年1-8月,埃安累计录得销量15.2万台,其中的8月份,埃安将月销量推至2.7万台的新高,这是其从今年5月以来,第四次月销量过线2万。反观首批新势力中的小鹏、理想等,却在8月从万台月销的“及格线”滑落。后发优势显现后,埃安想要趁热打铁,在广汽集团挑战“全年销量提15%”的目标下,埃安被分配到更高的计划。年中业绩会上,广汽集团总经理冯兴亚表示,目前埃安每月订单逾 3 万辆,若 10 月埃安新生产线顺利投产,今年有望达成 30 万辆的销量目标。转型的过程中,广汽撬动资本为埃安打造了一套高速成长的闭环。像极了地产和互联网曾经的打法,并且速度快了不止一点半点。

在汽车行业,30万-40万台年销是一道不成文的门槛,华为在刚下场“造车”时,余承东就扬言要挑战30万台的销售目标;7月小鹏汽车董事长何小鹏又公开表示,目前销量40万台是智能电动车的新门槛。一众新势力中,埃安是眼下跑得最快的,也是最接近这个新门槛的。若埃安能抢先撞线,马太效应在其身上或许会愈加明显,资本也会对其更加垂青。在激进的策略引导下,在市场、资本和混改的推动下,埃安正野蛮生长,并已经在影响造车新势力格局的演变,市场和投资者会给予未来的埃安,以更大的期待。

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